欲成AI芯片“第二股”，燧原科技商业化前路几许？

发布时间：2025-05-03　点此：223次

■ 我国工业报 王珊珊

8月28日，我国证券监督办理委员会（以下简称“我国证监会”）官网显现，上海燧原科技股份有限公司（以下简称“燧原科技”）于2024年8月23日同中金公司签署上市教导协议，正式发动A股IPO进程。若这家公司成功上市，A股商场有望迎来“AI芯片第二股”。

紧接着，9月12日，据我国证监会官网显现，上海壁仞科技股份有限公司（以下简称“壁仞科技”）发布“初次揭露发行股票并上市教导存案陈述”，拟初次揭露发行股票并上市，即壁仞科技发动科创板IPO上市教导。继2020年寒武纪之后，燧原科技和壁仞科技接连敞开AI芯片IPO，国内AI芯片上市潮来了？

近年来，国产代替在各范畴的呼声居高不下，当然也包含AI芯片范畴，燧原科技、摩尔线程、壁仞科技等草创公司在本钱商场上早已成为明星标的。

据财报显现，“AI芯片榜首股”寒武纪，本年上半年亏本超5亿元，未完成扭亏为盈，加之AI芯片商场反常卷，从国产GPU到ASIC（专用集成电路）/TPU（一种专门用于深度学习练习和推理的芯片），厂商们都在想方设法代替英伟达，产品想要在极卷的商场中打入供应链系统并非易事。在此布景下，还未泄漏详细财务状况的燧原科技们，其商业化战略是否经得起商场查验，备受业界重视。

若燧原科技成功上市，A股商场有望迎来 “AI芯片第二股”。

时机多多

燧原科技需坚持技能抢先，战胜技能更新换代、商场需求动摇等影响，要在功用、本钱等多方面发力，且在协作中坚持独立性。尽管其商业化战略的有效性仍待商场查验，但时机更多。

据燧原科技官网显现，燧原科技树立于2018年3月，专心人工智能范畴云端和边际算力产品，努力为通用人工智能打造算力底座，供给原始立异，具有自主知识产权的AI加快卡、系统集群和软硬件解决方案。其产品首要使用于泛互联网、智算中心、才智城市、才智金融、科学核算、自动驾驶等多个职业和场景。

自树立以来，燧原科技已开发了三代AI练习和推理产品，包含芯片、板卡、智算一体机、液冷算力集群以及配套的软件系统，使用于互联网、政务、金融、制作动力等范畴。

据揭露材料显现，燧原科技两位创始人都在该赛道深耕，职业经历丰厚。创始人兼CEO赵立东结业于清华大学无线通信系，曾在硅谷的半导体芯片职业有超越二十年的作业经历，并在AMD担任过产品工程部高档总监。他在AMD待了近8年，担任过CPU、GPU及多个中心IP项目的研制，攒下深沉的芯片规划和工程化经历。回身参加紫光集团后，他主导半导体出资相关作业；另一位创始人兼COO张亚林也曾在AMD作业了11年，带领AMD上海研制中心成功开发并量产多颗旗舰处理器，具有丰厚的工程与技能经历。两人曾在AMD同事5年，配合默契，曾约好，一同做出我国本乡项目。

六年前，两人在上海张江敞开创业，公司取名“燧原”，涵义“芯火能够燎原”；有着深沉技能见识支撑的二人，分工清晰，赵立东担任战略规划、融资和事务运营，张亚林掌管产品规划、研制和出产运营。

其时，AI芯片商场技能门槛高、巨子独占，纯拼技能实力，一同我国商场对国产化代替火急巴望；AI云端练习的本钱高，国产芯片厂商多瞄准消费类芯片，缺少高端芯片研制，所以一开始他们就直奔职业高难度的云端AI芯片。

公司树立的2018年，正赶上国内AI芯片创业热潮。依据咨询组织赛迪数据核算，2018年，我国AI芯片商场商场规划到达80.8亿元人民币，一年内增加50.2%，占有了全球26%左右的商场份额。

2019年12月燧原云端练习芯片邃思1.0发布，仅用18个月，一次性流片成功，并规划5年推出三代芯片，构筑AI算力的系统级才能。现在，其AI练习芯片现已迭代至第二代邃思2.0，一同公司还研制有多款AI推理芯片。本年初，与燧原深度协作的弘信电子发表，燧原三代芯片S60，上半年量产交给，相较二代，功用有大幅进步。

公司树立六年内共完成了十轮融资，累计融资额近70亿元人民币，本年4月燧原科技以160亿估值登上胡润“2024全球独角兽榜”；据界面新闻报道，现在在公司的股权架构上，有上海国资组织上海科投、半导体工业基金武岳峰本钱、国家半导体集成电路基金（大基金二期）等。

鲜少出手芯片研制项目的腾讯，接连六轮参投，是公司的榜首大股东，持股份额约为20.49%。不仅如此，腾讯还供给了燧原科技产品试验田。腾讯具有丰厚的AI事务场景，手握很多算法和模型，燧原科技一代成功发布后，两边根据事务实在场景打开深化协作；腾讯的云服务和数据中心，也是AI练习芯片最佳的使用场景，随之也助力燧原开辟客户。“现在两边协作的紫霄系列芯片，已在OCR（光学字符辨认）文字辨认、智能会议、图画语音降噪等方面，完成业界同类产品两倍以上性价比。”腾讯出资董事总经理姚磊文表明。

从事AI赋能职业的常信科技CEO葛云表明，从商场定位看，燧原科技聚集云服务、职业服务等范畴，这些范畴对AI算力需求大且增加快。其产品在核算、存储等方面有优势，而与腾讯协作有助于结合使用场景落地。

不过，因为AI芯片商场竞赛剧烈，有世界巨子和很多国内企业参加，因而，燧原科技需坚持技能抢先，战胜技能更新换代、商场需求动摇等影响，要在功用、本钱等多方面发力，且在协作中坚持独立性。尽管其商业化战略的有效性仍待商场查验，但时机更多。

加码智算

客户需求的是算力，公司交给的是系统级解决方案。燧原科技定坐落云端技能渠道供给商，而非AI芯片厂商。

除霸占芯片外，燧原科技还全栈布局了板卡、智算一体机、液冷算力集群以及配套的软件系统等，他们的终极目标是将自己打造成一家顶尖的通用人工智能算力根底设施服务商。

对此，张亚林曾表明，“客户需求的是算力，公司交给的是系统级解决方案。燧原科技定坐落云端技能渠道供给商，而非AI芯片厂商。”算力关于AI技能的开展至关重要。生成式AI依赖于底层硬件和软件架构，来履行杂乱的算法和处理数据，然后完成智能交互功用，这些技能的完成都离不开算力底座的支撑。

现在的智能算力商场份额简直被世界厂商的GPU独占，占有了95%以上的商场份额。当地缘政治约束了全球经济开展，国产AI算力芯片迎来开展机会。

燧原科技的产品线掩盖AI练习和推理两大范畴，此外还推出了驭算Top－sRider软件编程渠道和鉴算TopsInfer－ence推理加快引擎。本年，燧原科技加码布局智算中心。1月投入运营的宜昌点军智算中心，运转5个月完成上线算力全消纳，该中心共有300PFLOPS的算力资源，包含250PFLOPS的推理算力以及50PFLOPS的练习算力，均由燧原科技供给算力支撑；8月下旬，燧原科技连同我国移动、首都在线等一同推出国产万卡推理集群；公司现在还在四川成都、湖北宜昌等地，打开智算中心的建造及协作。

智算中心落地运营，至少需求3-5年时刻，环绕其算力网络，燧原科技推进了生态协作方案，开展服务器、算法模型等上下流协作伙伴，打造从算力到使用的完好闭环。其以AIDC（智算中心）+AIGC结合构成“双轮驱动”来完成商业化。

“未来职业有望构成聚合效应。企业间协作会更紧密，构成工业联盟或生态系统推进立异、规范拟定和商场拓宽。与上下流协作也会加强，完成工业链协同开展，还会促进资源向优势企业和区域会集。”葛云表明。

应战重重

AI技能使用带动芯片需求增加，不过，跟着企业增多，或许呈现结构性产能过剩或部分商场饱满。

现在，方针上国家大力扶持芯片工业，为国产AI芯片供给了良好环境。“商场需求方面，国内各范畴对AI芯片需求继续增加，特别在对安全要求高的职业。人才方面，国内堆集了很多芯片专业人才且有海外人才回流。技能上，部分企业在特定范畴已获得打破。”葛云表明。

本年7月，工业和信息化部等四部分联合印发《国家人工智能工业归纳规范化系统建造攻略（2024版）》，愈加系统地构建了人工智能工业的规范系统，包含根底共性、根底支撑、要害技能、智能产品与服务等，为工业开展供给了更为全面的辅导。到2023年末，我国人工智能中心工业的规划现已挨近6000亿元。

当时，我国在芯片范畴也面对着必定的外部压力。跟着更多的资金和资源涌入这一范畴，企业之间的竞赛将从技能、产品、商场等多个方面打开。

当时，据不完全核算，国内聚集AI芯片这一赛道的企业首要包含瀚博半导体、天数智芯、摩尔线程、登临科技、爱芯元智、沐曦、海飞科、墨芯人工智能、天数智芯、忆芯科技等；百度昆仑芯2代AI芯片是国内首款选用GDDR6显存的通用AI芯片，已在金融、工业、教育等范畴布局，上一年，比亚迪还低调入股了昆仑芯，并称后续将和昆仑芯有更深化的协作；天数智芯现已正式发布全自研高功用云端7纳米芯片BI及产品卡；摩尔线程也发布了国内首个万卡规划的智算集群解决方案“夸娥”（KUAE），一同也签约了若干项目集群。

别的，当时本钱商场对AI芯片职业的开展前景遍及看好。

独角兽燧原科技、长鑫存储、寒武纪的背面，都有互联网大厂的身影；上一年年末，高端SiC功率器材研制出产商纯洁半导体的数亿元Pre-B轮融资，是由美团龙珠领投，美团战投跟投；在芯片制作业的上游，美团涉猎更深，光电芯片研制商长芯盛、数模混合信号芯片研制商芯格诺、单光子传感器芯片研制商灵明光子、AI视觉处理器芯片爱芯元智、晶圆制作商荣芯半导体的背面，都呈现了美团系VC的身影；腾讯在芯片赛道的出资更倾向于“接连下注”，像燧原科技这样“下重注”不止一回。2022年，腾讯出资了DPU创业公司云豹智能数亿元人民币的新一轮融资，投后估值到达近90亿元。

葛云表明，AI技能使用带动芯片需求增加，不过，跟着企业增多，或许呈现结构性产能过剩或部分商场饱满。AI国产芯片职业开展迅速，涌现出一批企业，部分效果明显且有必定商场份额，但全体与世界先进水平仍有距离，在高端商场竞赛力较弱。职业处于快速开展和革新期，有实力的企业会兴起，而技能缺少、产品缺少竞赛力或资金紧张的企业或许被筛选或吞并，竞赛将促进职业晋级。

现在，寒武纪在人工智能芯片研制和使用方面经历丰厚，产品在云端和终端有商场。地平线、比特大陆等也活跃布局，有望凭仗优势开展。不过，商场依然充溢不确定性。

被誉为“AI芯片榜首股”的寒武纪，其上市4年后，仍未脱节亏本的窘境。据最新财报，2024年上半年，寒武纪净亏本超越5亿元，曩昔四年，公司扣非净利润亏本已高达50.01亿元。事实上，自2020年上市以来，寒武纪研制费用累计到达49.92亿元，本年上半年，寒武纪研制费用为4.47亿元，同比削减7.27%。寒武纪的首要营收来源于云端产品线，该部分收入占公司总营收的94.27%。别的，因为寒武纪还面对着美国“实体清单”的应战，导致其不得不重新考虑供应链战略，这在必定程度上增加了公司的运营本钱。

相同研制费用削减、美国“实体清单”应战等多重问题，这也是燧原科技、壁仞科技上市之后避不开的问题。

盛景嘉成出资合伙人吴巍表明，国产AI芯片厂家走ASIC道路，更靠近需求端，先从更窄的场景需求切入，有利于避开与头部厂商的直接竞赛。但前期阶段ASIC芯片公司必定一同面对研制本钱高，出产制作规划优势不明显等下风，需求构成高效的规划和项目办理才能，才或许走向自我造血之路。

除此，“技能立异方面，AI芯片技能开展快，新架构、算法不断涌现，国产厂商需在规划、工艺等环节继续投入研制，进步立异才能以满意商场对高功用芯片的需求；人才方面，芯片职业高度技能密集，要害岗位人才竞赛剧烈，国产厂商需加强培育和引入，供给好待遇、开展空间和科研环境来招引和留住人才；知识产权方面，世界巨子知识产权布局紧密，国产厂商要增强保护意识，重视自主知识产权研制和堆集，做好评价办理，防止侵权，一同保护本身权益；供应链安全方面，芯片出产环节多，全球供应链稳定性至关重要，杂乱的世界形势或许冲击供应链，国产厂商需优化布局，树立多元供货商系统，进步抗危险才能。”葛云主张。

到发稿，燧原科技并未对采访作出回复。

审阅：余早早

责编：左宗鑫

修改：杨子

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