大摩深证300指数增强季报解读：比例增加1.67亿，净值增加率超基准1.17%

发布时间：2025-05-21　点此：737次

2025年第一季度，摩根士丹利深证300指数增强型证券出资基金（简称“大摩深证300指数增强”）体现备受重视。本季度基金比例总额从期初的30,551,184.95份添加至32,224,406.80份，添加1673,221.85份；基金比例净值添加率为1.43%，同期成绩比较基准收益率为0.26%，超出成绩比较基准1.17%。这些数据改变背面，反映了基金怎样的运作状况和出资战略调整？对出资者又有哪些启示？本文将深化解读该基金2025年第一季度陈述。

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首要财务方针：赢利与财物净值的改变

本期已完成收益与赢利状况

本季度，大摩深证300指数增强基金本期已完成收益为1,737,405.21元，本期赢利为767,423.17元。本期已完成收益指基金本期利息收入、出资收益、其他收入（不含公允价值变化收益）扣除相关费用和信誉减值丢失后的余额，本期赢利为本期已完成收益加上本期公允价值变化收益。这标明虽然已完成收益较为可观，但公允价值变化收益等要素归纳影响下，终究赢利相对已完成收益有所削减。

基金财物净值与比例净值

期末基金财物净值为57,253,797.71元，期末基金比例净值为1.777元。基金财物净值的规划反映了基金在商场中的实践价值，而比例净值则是出资者直观了解基金价值的方针。结合基金比例总额32,224,406.80份，可看出基金全体财物规划与每份价值的对应联络。

基金净值体现：逾越基准的添加

短期与长时间成绩比照

从不一起间段的净值体现来看，曩昔三个月基金净值添加率为1.43%，成绩比较基准收益率为0.26%，基金逾越成绩比较基准1.17%。曩昔六个月基金净值添加率为 -1.39%，成绩比较基准收益率为 -1.83%，基金仍抢先成绩比较基准0.44%。曩昔一年基金净值添加率为12.33%，成绩比较基准收益率为10.06%，抢先2.27%。曩昔三年基金净值添加率为 -6.42%，成绩比较基准收益率为 -14.17%，优势明显达7.75%。曩昔五年基金净值添加率为20.39%，成绩比较基准收益率为3.89%，超出16.50%。自基金合同收效起至今，基金净值添加率为77.70%，成绩比较基准收益率为32.53%，超出45.17%。

长时间优势与短期动摇

长时间来看，该基金在大都时间段内都能完成逾越成绩比较基准的收益，显示出其出资战略的有效性。但短期如曩昔六个月呈现净值负添加，虽仍跑赢基准，但也反映出商场动摇对基金净值的影响。出资者应认识到，虽然基金长时间体现杰出，但短期动摇不可避免，需结合本身出资期限和危险承受才能进行决议计划。

出资战略与运作剖析：掌握商场趋势与科技革新

商场环境与经济基本面

陈述期内，证券商场稳中有升，经济基本面全体稳中向好。2025年1 - 2月，规划以上工业添加值同比添加5.9%，其间配备制造业添加值同比大幅添加10.6%；同期服务业生产指数同比添加5.6%，除轿车外的消费品零售额同比添加4.8%；到2025年2月，M1同比数据已完成接连三个月正添加。这些数据标明微观经济在多方面呈现活跃态势，为基金出资供给了杰出的微观环境。

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科技产业革新与出资考虑

DeepSeek R1模型的推出引发全球对我国立异才能和科技实力的谈论，我国科技产业价值重估。我国在全球科技产业城市集群数量添加，在先进工业范畴立异开展迅速，科学产出在数量和质量上处于世界抢先。但是，基金管理人也指出，人工智能技术在推进科技开展的一起，或许对传统产业和工作岗位发生冲击，科技产业出资标的未来股价或许大幅分解。

基金出资战略施行

本基金在较低的盯梢差错束缚下完成较安稳的超量收益。基金管理人对出资组合施行严厉的风格露出束缚，在基本面量化选股框架下，力求在较低换手率基础上继续取得较安稳的超量报答。这意味着基金在寻求收益的一起，重视危险操控，经过量化选股和操控换手率，完成出资组合的安稳性和可继续性。

基金成绩体现：比例净值添加与基准比照

本季度成绩数据

本陈述期到2025年3月31日，本基金比例净值为1.777元，累计比例净值为1.777元，基金比例净值添加率为1.43%，同期成绩比较基准收益率为0.26%。基金成功完成逾越成绩比较基准的收益方针，体现了基金出资战略在本季度商场环境下的有效性。

成绩归因

基金可以取得逾越基准的收益，一方面得益于对商场趋势的精确掌握，在经济基本面稳中向好的布景下，合理装备财物；另一方面，严厉的危险操控和量化选股战略，使得基金在操控危险的一起，挖掘出具有添加潜力的出资标的。

财物组合状况：权益出资占主导

各类财物装备比例

陈述期末，基金总财物为57,508,627.34元。其间权益出资（股票）金额为53,713,597.19元，占基金总财物的比例为93.40%；固定收益出资（债券）金额为1,004,357.26元，占比1.75%；银行存款和结算备付金算计2,619,697.06元，占比4.56%；其他财物170,975.83元，占比0.30%。

权益出资主导的危险与时机

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权益出资占主导标明基金对股票商场的看好，股票商场的动摇将对基金净值发生较大影响。在商场上升阶段，权益出资的高占比或许带来较高的收益；但在商场下行时，也面对较大的危险。出资者需重视商场走势，结合本身危险偏好评价出资该基金的危险。

股票出资组合：职业散布与个股挑选

指数出资与活跃出资的职业散布

指数出资按职业分类，首要会集在制造业、金融业等。如制造业公允价值为47,027,303.70元，占基金财物净值比例为82.14%；金融业公允价值为3,692,450.42元，占比6.45%。活跃出资按职业分类，制造业公允价值为3,747,676.49元，占基金财物净值比例为6.55%；批发和零售业公允价值为375,592.00元，占比0.66%。

个股出资明细

指数出资按公允价值占基金财物净值比例巨细排序，前十名股票中宁德年代公允价值为3,703,041.60元，占比6.47%；美的集团公允价值为1,879,447.00元，占比3.28%。活跃出资按公允价值占基金财物净值比例巨细排序，前五名股票中梅花生物公允价值为350,526.00元，占比0.61%；华域轿车公允价值为231,168.00元，占比0.40%。

职业与个股出资的影响

职业散布和个股挑选反映了基金的出资偏好和战略。会集出资某些职业和个股，在职业或个股体现杰出时，基金或许取得较高收益；但假如职业或个股呈现不利要素，也会对基金净值发生较大冲击。出资者需重视基金出资的职业和个股动态，评价潜在危险。

开放式基金比例变化：申购换回影响比例总额

比例变化数据

陈述期期初基金比例总额为30,551,184.95份，陈述期期间基金总申购比例为3,850,294.83份，总换回比例为2,277,072.98份，陈述期期间基金拆分变化比例未提及，陈述期期末基金比例总额为32,224,406.80份。

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